Каждые несколько лет критики говорят, что Уоренн Баффет утратил былую
хватку. Они жалуются, что он слишком стар и старомоден. Что он больше
не угадает. Что в этот раз он ошибется.
Это происходило во время кризиса доткомов, когда над Баффетом
посмеивались из-за его отказа принять участие «в вечеринке». И это
случилось снова в прошлом году. Когда индекс Доу Джонса обрушился ниже
7,000 пунктов, Баффет попал под огонь за то, что впрыгнул в рынок
слишком рано и слишком дерзко, сделав большие ставки на Goldman Sachs и
General Electric в период падения 2008 года. И за то, что убеждал
публику бросаться в акции.
Теперь для критиков снова настало время садиться за их традиционный
обед из трех блюд: унижения, собственных слов и бахвальства.
В прошлую субботу компания Баффета Berkshire Hathaway опубликовала
отчет, в котором говориться что чистая прибыль компании взлетела на 61%
до $5,136 на акцию, в то время как балансовая стоимость увеличилась на
20%. Акции Berkshire класса А которые упали до $70,000 в прошлом году
восстановились до $120,000.
А ставки на GE и Goldman? Они уже принесли миллиарды. Те, кто
последовал совету Баффета и инвестировал в акции в октябре 2008 , даже
через простые индексные фонды, увеличил свои вложения на 25%.
Конечно, в этом нет ничего нового. Любой, кто вложил бы $10,000 в
Berkshire Hathaway в начале 1965 года имел бы на сегодняшний день $80
миллионов.
Как он это делает? Баффет объяснил свои убеждения для новых
инвесторов в своем письме к акционерам:
Будьте ликвидны. «Мы никогда не станем зависимыми от доброты
незнакомцев» написал он. «Мы всегда планируем наши дела таким образом,
чтобы любые возможные потребности в наличных были бы покрыты из наших
собственных средств. Более того, эти запасы ликвидности постоянно
обновляются за счет поступлений от наших множественных и
диверсифицированных бизнесов»
Покупайте, когда все остальные продают. «Мы вложили много денег в
период хаоса последних двух лет. Это был идеальный период для
инвесторов: климат страха их лучший друг…. Большие возможности приходят
нечасто. Когда идет золотой дождь, надо подставлять ведро, а не
наперсток»
Не покупайте, когда все остальные покупают. «Те, кто инвестируют,
только когда комментаторы оптимистично заканчивают свои репортажи,
платят высокую цену за бессмысленное успокоение » пишет Баффет. Поэтому
общее заключение - быть терпеливым. Вы можете покупать когда все
остальные продают только в том случае, если Вы сдержались, когда все
покупали.
Ценность, ценность, ценность. «В конце концов, что имеет смысл в
инвестировании – это то, сколько вы платите за бизнес – через покупку
его малой части через акции на фондовом рынке, и что этот бизнес
зарабатывает в последующую декаду или две».
Не обманывайтесь историями про большой рост. Баффет напоминает
инвесторам что он и вице-президент Чарли Мунгер «избегаем бизнесов, чье
будущее мы не можем оценить, не зависимо от того, какие бы
восхитительные продукты он бы не производил».
Большинство инвесторов, которые поставили на автоиндустрию в 1910,
самоелты в 1930 или производителей телевизоров в 1970, закончили бы тем,
что потеряли последенюю рубашку, несмотря на то, что эти продукты
действительно изменили мир. «Драматический рост» не всегда приводит к
высокой прибыли и возврату капитала. Например, Китай.
Понимайте то, чем владеете. «Инвесторы, которые покупают и продают,
основываясь на СМИ или комментариях аналитиков не для нас» написал
Баффет. «Мы хотим иметь партнеров, которые присоединяются к Berkshire
потому что они хотят сделать долгосрочные инвестиции в бизнес, который
они принимают и потому что это совпадает с политикой, которую он
разделяют».
Защита бьет нападение. «Хотя мы и отставали от индекса S&P500 в
некоторые периоды, которые были позитивными на рынке, мы постоянно были
лучше его в те 11 лет, когда он показывал отрицательные результаты.
Другими словами наша защита была лучше нашего нападения, и это будет
продолжаться»
| 
